金卡股份

股票代碼

300349

上市日期

2012-08-17

公司簡介

自成立以來，公司一直專注於智慧型燃氣表及其收費管理系統的研發、生產、銷售。經過多年的發展,公司的研發能力、產品的技術水平和銷售規模已位居行業前列。

公司主要產品為智慧型燃氣表及燃氣計量管理系統，具體包括IC卡智慧型燃氣表和IC卡燃氣收費管理系統；無線智慧型燃氣表和無線燃氣抄表系統；基於物聯網技術的GPRS/CDMA遠程燃氣智慧型控制系統。公司積極參與了多項國家、行業及地方智慧型燃氣表標準的起草和制定。目前已經取得了70多項智慧財產權。

經營範圍

軟體開發；電子設備及電子元器件、燃氣設備、儀器儀表的製造、銷售；經營進出口業務。

所屬板塊

浙江計算機套用服務業

業務分析

公司產品為智慧型燃氣表及燃氣計量管理系統，IC卡智慧型燃氣表為主要收入來源。智慧型燃氣表產業市場壁壘較高，公司具備較強客戶維護及市場拓展力，2010年公司市場份額10.27%，占據市場首位。預計“十二五”期間，我國智慧型燃氣表需求年均複合增長率約28%。募投項目著力智慧型燃氣表產能擴張，使公司受益我國智慧型燃氣表行業快速發展。

智慧型燃氣表廠商，主攻IC智慧型燃氣表。公司產品為智慧型燃氣表及燃氣計量管理系統，主要包括IC卡智慧型燃氣表、GPRS/CDMA遠程燃氣智慧型控制系統等。其中IC卡智慧型燃氣表為公司主要收入來源，2011年該業務收入2.03億元，占總收入87%。由於各家燃氣公司採取分別招標模式，故燃氣表廠商下遊客戶較為分散。公司共有500多家客戶，主要包括中石油崑崙燃氣、華潤燃氣等。

智慧型燃氣表龍頭，具強有力市場維護、拓展能力。目前國內有100餘家廠商進行機械或智慧型燃氣表的生產，其中智慧型燃氣表廠商30餘家。公司2010年智慧型燃氣表市場份額10.27%，占據市場首位。我們認為，燃氣表產業的市場壁壘高於技術壁壘。公司一方面具備較強的客戶維護能力，2年以上的客戶超過70%；另一方面公司參與中燃集團燃氣表數據傳輸方面的標準制定，或將提升公司於中燃集團招標中的市場份額，將技術能力逐步轉化為市場拓展能力。

智慧型燃氣表使用全面鋪開，帶動公司體量快速增長。智慧型燃氣表可以降低人工抄表成本，同時實現自助繳費，形成對傳統機械燃氣表的替代。預計我國智慧型燃氣表需求量將由2010年的562萬台/年提升至2015年的近2000萬台/年，年均複合增長率約28%。智慧型燃氣表需求來自於新增市場、機械錶更換市場，新增市場約占總容量六成。公司目前主攻二三線城市的智慧型燃氣表新增市場，下游需求的逐步釋放將帶動公司業績的快速增長。

募投項目著力智慧型燃氣表產能擴張。公司募投項目包括智慧型燃氣表產業基地建設項目、研發中心建設項目，總投資1.96億元。項目完全達產後新增銷售收入2.34億元，新增淨利潤5331.49萬元。募投項目主要著力IC智慧型燃氣表、遠程燃氣表智慧型控制系統、無線智慧型燃氣表等的產能擴張，新增產能總計111.5萬台。募投項目柔性生產線可進行無線、IC智慧型表生產互換，形成對智慧型燃氣表各條路線的全面覆蓋。公司主要不確定因素。市場競爭風險，智慧型燃氣表安裝進程不達預期。